電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩，呼吁供給側(cè)改革。2016年，電解鋁盈利好轉(zhuǎn)，大量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率下降至75%;2017年待投產(chǎn)的產(chǎn)能更是高達(dá)854萬(wàn)噸，產(chǎn)能壓力巨大。1月份，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院國(guó)資委表示供給側(cè)改革將會(huì)擴(kuò)展至電解鋁等其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，工信部提出將嚴(yán)控電解鋁產(chǎn)能。另外，在特朗普要求美國(guó)制造業(yè)回歸、美國(guó)利益優(yōu)先的理念下，中國(guó)鋁材出口貿(mào)易摩擦幾率加大，引發(fā)政府關(guān)注。2017年加大電解鋁調(diào)控力度成大概率事件，行業(yè)走勢(shì)值得期待。

電解鋁供給側(cè)改革具有空間。一是近年來(lái)電解鋁產(chǎn)能大量西遷，但是原有內(nèi)地電解鋁企業(yè)退出困難，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩癥結(jié)持續(xù)存在。這就需要政府嚴(yán)控新增產(chǎn)能，特別是進(jìn)行產(chǎn)能等量或減量置換，達(dá)到電解鋁的合理布局。二是目前仍有接近400萬(wàn)噸的老舊小槽型產(chǎn)能存在。供給側(cè)改革需要淘汰這部分產(chǎn)能。


環(huán)保壓力劇增，電解鋁生產(chǎn)或受限。一方面，北方霧霾日益嚴(yán)重，或推行冬季限產(chǎn)。倘若按照征求意見(jiàn)稿的要求限產(chǎn)，預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)量將下降近100萬(wàn)噸，氧化鋁產(chǎn)量下降345萬(wàn)噸，有可能造成電解鋁供不應(yīng)求。另一方面，環(huán)保要求日益嚴(yán)格，電解鋁成本上升。2016年以來(lái)，督查嚴(yán)格且常態(tài)化，環(huán)境保護(hù)問(wèn)責(zé)地方領(lǐng)導(dǎo)，環(huán)境保護(hù)費(fèi)改稅等都體現(xiàn)出環(huán)保壓力巨大。環(huán)保帶來(lái)成本上升。


電解鋁成本上漲，行業(yè)再陷虧損。2017年，電解鋁面臨生產(chǎn)成本上漲、價(jià)格疲軟的雙重?cái)D壓，行業(yè)或再陷虧損。電力方面，煤炭成本上漲、新建煤電項(xiàng)目受限將推高用電成本;氧化鋁受供需錯(cuò)配、原料漲價(jià)影響而價(jià)格飆升，2017年仍將維持高位;預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)則受到環(huán)保因素影響而價(jià)格大漲。根據(jù)我們之前發(fā)布的《電解鋁行業(yè)跟蹤報(bào)告：行業(yè)再陷虧損，供給側(cè)改革正逢其時(shí)》中的測(cè)算，電解鋁冶煉環(huán)節(jié)自2016年12月以來(lái)已經(jīng)陷入虧損。2017年推行電解鋁供給側(cè)改革正逢其時(shí)。


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